当前全球经济增长动能减弱、贸易格局重塑、金融风险累积，正步入“脆弱韧性”交织的复杂阶段。1月10日，IMF原副总裁、中国人民银行原副行长朱民受邀做客清华五道口在线大讲堂，以“世界经济金融2026：脆弱的增长”为题发表演讲，系统剖析全球经济六大结构性变化，为洞察趋势提供重要框架。本次讲座由清华五道口金融学院院长焦捷主持，线上线下同步吸引广泛关注。

朱民指出，全球经济正进入“持续增长但极度脆弱”的阶段，这种脆弱性源于六大结构性变化。其一，经济增长持续放缓，两次危机后依赖宽松政策应对，未开展实质性结构性改革，潜在增速下降成为各类问题的根源。其二，贸易格局深度重塑，关税战打破原有规则，2026年全球贸易将遭全面冲击，中国ODI超FDI印证产业链布局战略调整。

其三，政府债务风险加剧，财政赤字成为“脆弱之根”，欧美多国面临债务付息成本超经济增长率的困境。其四，金融风险集聚，全球银行业资本充足率首次下降，美股风险集中度超科技股泡沫时期，美联储降息实际作用有限。其五，美元信任下滑，美国违背货币协议承诺，各国加速布局数字货币，多元货币竞争延伸至数字领域。其六，非经济风险主导不确定性，极端天气、AI滥用等取代经济波动成为主要风险源。

对话环节中，朱民提出中国应对之策：制造业向资本技术密集型转型，开拓新兴市场，扩大服务业开放并推动人民币国际化。针对全球治理失序，他提出构建“N-1”规则的可能性，为重塑合作平台提供新思路。

朱民强调，应对变局的核心是革新思维方式，摆脱全球化惯性认知，以大视野适配充满非传统风险的新时代。本次讲座内容回看及资料可通过清华五道口相关线上平台获取。

文章来源：清华五道口在线大讲堂