2026年年初，规模以上工业企业利润与企业所得税增速呈现显著分化：1~2月工业企业利润同比增长15.2%，而同期企业所得税同比下降3.9%，这一“温差”引发关注。

工业企业利润反弹主要得益于量价共振和成本下降：营业收入同比增长5.3%，工业增加值、PPI表现向好，单位成本同比下降，推动利润率提升。但利润分化明显，高技术、部分原材料制造业增长强劲，消费品制造业表现偏弱，反映出新质生产力领域是增长主力，终端需求仍乏力。

企业所得税负增长主要有三方面原因：一是去年同期汇算清缴税款提前入库抬高基数；二是税收入库存在时滞，年初税款主要反映2025年盈利，与当期利润错位；三是所得税统计范围更广，房地产、中小微企业等盈利承压，制约其增长。

后续两者分化有望收敛，但需警惕结构性风险。随着基数效应消退、当期利润逐步体现在税收中，分化将缓解，但终端需求不足、中下游成本压力、中小企业景气偏弱等问题，仍可能影响盈利与税收改善的可持续性。

文章来源：京东科技研究院